FXでは、金利の低い通貨を売り、金利の高い通貨を買うことで「スワップポイント（利息のようなもの）」を受け取ることができます。
しかし、売買する通貨ペアやタイミングを誤ると、受け取ったスワップポイント以上の評価損を抱え、トータルでマイナスになってしまうリスクもあります。
長期的に安定した運用をするためには、通貨の価値を決定づける「中央銀行の金融政策」を把握しておくことが不可欠です。
- FXでスワップポイントを狙った長期投資を始めたい人
- スワップポイントでコツコツ利益を出したい人
- 長期的な為替の先行きやトレンドを把握したい人
中央銀行の役割とは
中央銀行は、国や地域の金融の中核を担う機関です。
主な中央銀行には以下の3つがあります。
- 日銀（日本銀行）：日本
- FRB（米連邦準備理事会）：アメリカ
- ECB（欧州中央銀行）：EU
これらの機関の最大の目的は「物価を安定させること」です。
さらにアメリカのFRBは「雇用の最大化」という役割も併せ持っています。
にゃんまる
日銀、FRB、ECBは、物価安定の目標として「前年比2％の物価上昇」を目指して動いているんやで。
物価の安定と金融政策
目標である「2%の物価上昇」を達成するため、中央銀行は以下の2つのアプローチで市場をコントロールします。
これを金融政策と呼びます。
- 政策金利を変更する
- 市場に流通する通貨の量を調整する
金融政策の方向性は、大きく「金融緩和」と「金融引き締め」の2つに分かれます。
| 金融政策 | 政策金利 | 市場の通貨量 | 通貨の価値（傾向） | 目的 |
|---|---|---|---|---|
| 金融緩和 | 引き下げる | 増やす | 下落しやすい | 景気を刺激する |
| 金融引き締め | 引き上げる | 減らす | 上昇しやすい | 景気の過熱を抑える |
ちなみに、市場の通貨量の増減は、以下のとおり、国債などの売買を通じて行われます。
にゃんまる
市場に出回るお金の量が減ると、お金の価値は上がるねん。
モノが少なくなるとレアになって価値が上がるのと同じ仕組みやな。
物価を安定させるには、基本的に景気が良くなければなりません。
しかし、景気が過熱しすぎると急激なインフレ（物価上昇）を招いてしまいます。
「過熱しすぎない程度の好景気」を維持することが、中央銀行の重要なミッションです。
景気循環と金融政策の関係
景気は常に一定ではなく、波のように上がったり下がったりを繰り返しています（景気循環）。
そして、物価も景気に連動して変動します。
景気循環は、以下の4つのフェーズで進んでいきます。
①好況
人々がお金を使い、モノが売れるため企業が雇用を増やします。
需要が供給を上回り、物価が上昇し始めます。
②景気後退
景気が過熱して物価が上がりすぎると、消費者の不満が高まります。
ここで中央銀行は景気を冷ますために「金融引き締め（利上げ等）」を行います。
金利が上がることで借金がしづらくなり、消費が抑えられます。
③不況
消費が減り、モノが売れなくなると企業は雇用を減らします。
供給が需要を上回り、物価が下がっていきます。
④景気回復
不況で失業者が増えると、景気を回復させる必要が出てきます。
中央銀行は「金融緩和（利下げ等）」を行い、金利を下げることでお金を借りやすくし、再び消費と投資を促します。
長期投資の売買判断：政策金利と10年国債金利
金融緩和が行われると通貨の価値は下がりやすく、金融引き締めが行われると通貨の価値は上がりやすくなります。
にゃんまる
投資家は、金利の低い通貨より金利の高い通貨を買いたいと思うもんや。
みんなも銀行に預けるなら金利が高いほうがええやろ？
では、この金融政策を実際のトレードにどう活かせばいいのでしょうか。
「ドル円」と「日米の政策金利差」「10年国債金利差」の関係性をグラフで見ると、以下のような傾向が浮かび上がります。
（注１）政策金利差＝アメリカの政策金利－日本の政策金利
（注２）10年国債金利差＝アメリカの10年国債金利－日本の10年国債金利
- 政策金利差が拡大する少し前に、10年国債金利差が拡大を始める。
- 政策金利差が縮小する少し前に、10年国債金利差が縮小を始める。
- 為替（ドル円）は、政策金利差よりも10年国債金利差に連動しやすい。
市場は常に「次の中央銀行の動き」を予測して動きます。
そのため、実際の政策金利が動く前に、10年国債金利差や為替が先回りして動く傾向があるのです。
- エントリー（買い）： 10年国債金利差が拡大し始め、日米の金利差が今後拡大していきそうだと判断できたタイミング（円を売り、ドルを買う）。
- 利益確定（決済）： 10年国債金利差の拡大が止まり、日米の金利差が今後縮小に転じそうだと判断できたタイミング。
にゃんまる
これから政策金利が上がっていく通貨は、スワップポイントも増えていくで！
通貨自体の値上がり益（キャピタルゲイン）も期待できるからダブルでお得やな。
長期投資には「ドルコスト平均法」が相性抜群
スワップポイント狙いの長期投資では、定期的に一定額を購入し続ける「ドルコスト平均法」がおすすめです。
日々の相場変動に一喜一憂する手間が省け、平均取得単価を低く抑える効果が期待できます。
（※詳細は関連記事をご覧ください）
スワップポイントと金融政策に関するよくある質問（Q&A）
A.必ず儲かるわけではなく、為替変動リスクに注意が必要です。
新興国通貨は金利が高い反面、価格の変動（ボラティリティ）が非常に大きい傾向があります。
スワップポイントの利益以上に為替差損が膨らみ、トータルでマイナスになる可能性もあるため、目先の金利だけでなくその国の経済状況もしっかり確認しましょう。
A.FX会社の「経済指標カレンダー」を活用するのが一番簡単です。
米国の「FOMC」や欧州の「ECB理事会」、日本の「金融政策決定会合」など、重要な会議の日程と市場の予想値・結果が一覧で確認できます。
A.「10年国債金利差」の動きと、中央銀行の声明（スタンスの変化）に注目します。
10年国債金利は政策金利より先に動く傾向があります。
また、中央銀行の総裁が「そろそろ利上げを停止するかもしれない」と示唆し始めたら、トレンド転換が近づいているサインと言えます。
まとめ
- 中央銀行は、物価の安定（2％インフレ目標）のために政策金利や市場の通貨量をコントロールしている。
- 投資の世界では「金利の高い通貨が買われ、金利の安い通貨が売られる」のが基本。
- 10年国債金利差を先行指標とし、金利差が拡大しそうな時にエントリー、縮小しそうな時に決済するのがセオリー。
スワップポイントを狙った長期投資では、中央銀行の動向チェックは欠かせません。
金融政策の波を上手く乗りこなし、賢く資産を運用していきましょう！
